沪铅日度基本面

（1）11月18日，废电动车电池9750元/吨（+0元/吨），原再价差-25元/吨（-25元/ 吨）。

（2）11月18日，SMM1#铅锭16500-16600，均价16550元，环比-50元，铅锭精现货升 水-20元，环比+0元。

（3）SMM统计数据，2024年11月18日国内主要市场铅锭社会库存为8.50万吨，较上周 四增加0.07万吨；沪铅最新仓单63848吨，环比减少2381吨。

（4）据调研，上周五沪铅2411合约交割完成后，持货商移库交仓动作明显减少， 铅锭社会库存增长放缓。同时，河北、河南等地区雾霾预警解除，河南地区车辆运输 恢复正常，北方仓库库存已出现下降。然而安徽等地再生铅企业复产，市场流通货源 相对增加，华东地区下游企业采购增加，部分持货商持续转移厂库至社会库存。 此外，11月铅锭长单交付将于本周结束，新月长单开始之前，冶炼企业厂库可转移的 货源预计有限，后续社会库存暂无较大增长预期。

1）现货端：现货贴水继续持稳，铅锭原再生价差倒挂，期货仓单大幅下降； 2）供应端：废电池价格持稳，但铅价下跌，再生铅冶炼利润小幅回落，铅锭周度产 量环比上升，继续关注北方和安徽天气情况；3）需求端：上周铅酸电池开工率预计 持稳，但9月铅酸电池净出口同比和环比均转降，在国内铅酸电池需求疲软及出口低 迷背景下，初端开工进一步回升将受限。铅锭供需整体呈现偏过剩格局，但北方和安 徽天气污染阶段性扰动再生铅供应。