沪铝日度基本面

（1）10月29日，SMM上海铝锭现货报20780~20820元/吨，均价20800元/吨，-140元/

吨，(升)10 ~ (升)50，升水30；

（2）10月28日，国内主流消费地电解铝锭可流通库存62.5万吨，较上周四减少0.5万吨；

国内主流消费地电解铝锭库存62.5万吨，较上周四减少0.5万吨；

（3）10月28日，国内主流消费地铝棒库存11.09万吨，较上周四增加0.11万吨。

（4）南方电网云南电网公司有关负责人近日对外表示，当前，云南全省水电蓄能300亿千瓦

时，超过全省1个月的用电量，同比增加43亿千瓦时，存煤同比增加51万吨，云南电网今冬

明春不会像往年一样对云铝股份等电解铝企业采取限电措施。据了解，今年前8个月，云南

全省统调发电量2734亿千瓦时，增长19%。云南全社会用电量1801.5亿千瓦时，增长13.

5%，增速位居南方五省区第一。

（5）阿拉丁（ALD）对铝板带箔企业近期生产、订单情况进行了调研，发现大部细分产品的

需求虽较8、9月份下降明显，但是从周度情况来看，各家对应产品的产量水平已趋于平稳。

目前，例如包装箔、空调箔、罐料、普板等细分产品，其需求已经几乎到达全年较低水平，

虽有继续下降的可能但空间有限。在来年旺季到来之前，预计大部分板带箔产品需求不会出

现“大起大落”，但不排除部分企业为冲“2024年全年目标”在四季度加大生产力度。

（6）近日，阿拉丁（ALD）调研了解，山西某电解铝厂近期实现百分百的铝水就地转化，

这在往年的铝水需求中是比较少见的。从目前了解情况看，该铝厂周边铝板带企业进入10月

份后进入满产运行态势，铝水需求量提升至350-400吨附近。而周边两家铝初级加工企业在

资产整合后，铝水需求量也有所提升。双重因素共同推动下，实现了该铝厂目前铝水百分百

的就地转化。

央行政策激活市场活力，叠加上游供给紧张情绪持续发酵，短期国内宏观乐观预期及

上游供给扰动支撑铝价维持强势。国内电解铝进口维持亏损，预计进口货源进入国内市场的

量将下滑，供应增长空间有限。需求端，铝水比例维持偏高水平，但受环保影响河南地区板

带需求大幅下滑，库存再度累积，但预计进一步下滑空间预计有限，后续预计将重回去库趋

势。中长线看，国内供给压力有限，且四季度预期供给扰动较多，需求预期谨慎乐观，铝供

需面紧平衡