纸浆日度基本面

昨日进口木浆现货市场价格以稳为主，局部地区现货市场价格窄幅松动。上海期货交易所纸

浆期货主力合约价格震荡下行，木浆业者随行就市，东北、山东、江浙沪、河南、河北地区

部分牌号现货市场价格下滑50元/吨；进口阔叶浆现货市场交投氛围寡淡，江浙沪地区由于

高价成交受限部分牌号现货市场价格松动50元/吨；上周，纸浆期货维持震荡偏弱走势，

波动较小，周内高低点不足200点。消息面平淡，无重大变化。供需总体仍然偏弱指引，

当前的下跌逻辑主要集中在：1、下游纸张市场普遍弱势，价格持续下跌，库存累库。2、

阔叶高投产背景下，疲弱不见缓和。在针阔价差偏大背景下，对针叶也开始了利空影响。

3、欧洲纸浆需求转弱。中国也不强，产品估值难以持续提高。4、宏观刺激暂时未见明显效

应。以下几点利空逻辑持续压制市场交易者心态，且基本已经运行1个半月左右。短期也有

超预期利多，例如针叶浆美金价格的提升，以及国内巨大的宏观政策刺激氛围。因此，在供

需偏弱情况下，市场也看不到确定的巨大下行空间。