棉花日度基本面

1、截至10.14，24/25年度注册仓单5张，23/24年度仓单4288张。
2、截至10.14日，郑棉01合约收于14135元/吨，-25元/吨。
2、截至10.13日，新疆地区皮棉累积加工量49.75万吨，同比+116.69%。
逻辑：上周USDA发布10月供需预测报告，如市场所料，USDA将新年度美棉产量环比继续下
调，但同时也将中国棉花产量上调，中国棉花调增量大于美棉产量调减量，USDA 10月报将全
球棉花产量小幅上调。报告数据多空交织，未带来过多信息，盘面反应平平。国内方面，
供给端，新花收购期开启，今年新疆皮棉日加工速度明显快于往年同期，预计将提前进入高
峰期，随着新棉上市进程推进，供应量增加，压力将增大；根据中国棉花信息网，截至10.
13，新疆籽棉收购价环比持平，机采棉指数6.3元/公斤，手摘棉7.15元/公斤。需求端，因处
于季节性旺季，下游需求尚可，纺织厂升开机、成品去库，但投机性需求因盘面回落而减
弱，随着需求逐步由旺转淡，利多将边际减弱。总体来看，新年度因海内外预计增产，四季
度为新棉大量上市期，棉价承压，收购中后期棉价面临下行风险，收购初期有一定支撑

入场。