氧化铝日度基本面

（1）11月18日，阿拉丁氧化铝北方现货综合报5675元涨25元；全国加权指数5707. 6元涨9.4元；山东5580-5620元均5600涨20元；河南5600-5650元均5625涨20元；山西 5650-5700元均5675涨25元；广西5560-5600元均5580涨30元；贵州5560-5620元均559 0涨30元。

（2）根据几内亚新闻报道，在GAC停止铝土矿出口业务后，现在矿石到港口的铝土矿运输 也被冻结。

（3）SMM获悉:山东某大型氧化铝厂因政府要求不允许新旧产线并行，将于近期关停100万吨/年的 老产线，新投100万吨/年产线目前正在调试陆续出产品。

（5）吕梁市生态环境局孝义分局发布关于2024-2025年秋冬季改善空气质量强化减排的通知，其中 对氧化铝行业要求如下：1. 生产线调控：山西信发化工有限公司A级自主调控， C级停1座焙烧 炉，孝义市兴安化工有限公司停*号焙烧炉， 孝义市田园化工有限公司停2号焙烧炉或者1、3号焙 烧炉， 山西奥凯达化工有限公司停1座焙烧炉。2.焙烧炉排放浓度管控：颗粒物、二氧化硫、氮氧 化物日 均值不高于10、50、50毫克/立方米。3. 自备电厂排放浓度管控：颗粒物、二氧化硫、 氮氧化物 日均值不高于5、25、40毫克/立方米，重污染天气橙色(二级) 预警二氧化硫日均值不高 于20毫克/立方米。

供给端：当前多空消息交织，一方面，重污染天气和矿石扰动仍存，同时海外扰动 仍未消退，预计净出口仍将继续维持，另一方面，我们也开始看到新装置试车和部分产能希望超产的消息，但预计新产能难以在春节前贡献大量稳定的产出。整体来看，春节前氧化铝 运行产能仍将处于波动运行状态；需求端：电解铝运行产能高位运行基本见顶，当前电解 铝厂自身氧化铝库存多数处于低位，刚需补库意愿强烈。当前电解铝利润回落明显，虽然近 期有铝厂开始检修，但从连续生产和开停成本的角度考虑，电解铝厂或不会轻易关停，后续 需持续关注电解铝端的利润变化和检修情况。现货端：国内外现货价格上涨明显，长单交 付仍然紧张，此外交割品更为稀缺，且从产业角度而言散单占比较低无需大量交盘面打压 价格。整体来看，氧化铝近期供需仍然紧张，长单交付紧张，流通现货稀缺持续涨价， 产业挺价意愿强。四季度即使有一些边际改善，传导到现货市场也有一定时间的错配。