沪铅日度基本面

（1）10月14日，废电动车电池9900元/吨（-25元/吨），原再价差25元/吨（+25元/

吨）。

（2）10月14日SMM1#铅锭16350-16500，均价16425元，环比回升75元，铅锭精现货升

水-30元，环比回落15元。

（3）SMM统计数据，2024年10月14日国内主要市场铅锭社会库存为6.81万吨，较上周

四增加0.8万吨。

逻辑：1）供应端：废电池价格暂时企稳，再生铅冶炼成本有所提升，再生铅冶炼亏损

扩大，铅锭周度产量环比逐步回升，但在再生铅冶炼亏损扩大背景下，再生铅产量扩

张持续性预计将受限；2）需求端：节后铅酸电池开工率环比大幅回升，但低于往年同

期，铅锭供需进一步过剩，不过再生铅成本弱支撑还在，铅锭价格快速下跌后，在废

电池价格没有进一步大幅下跌前，不宜再过分悲观。短期而言，铅锭价格预期震荡偏

弱，但进一步下跌空间或受限