沪铅日度基本面

（1）10月29日，废电动车电池9825元/吨（-25元/吨），原再价差0元/吨（-25元/

吨）。

（2）10月29日SMM1#铅锭16350-16500，均价16425元，环比-75元，铅锭精现货升水-

70元，环比+5元。

（3）SMM统计数据，2024年10月28日国内主要市场铅锭社会库存为7.18万吨，较上周

四减少0.05万吨；沪铅最新仓单45627吨，环比增加1501吨。

（4）据SMM调研，临近月底，10月原生铅冶炼厂检修恢复预期逐渐兑现，上周江西地

区局部检修的某冶炼厂生产恢复但尚未满产，11月产量仍有提产预期。

1）现货端：现货贴水略微收窄，铅锭原再生价差进一步收窄，期货仓单大幅

反弹；2）供应端：废电池价格略降，但随着价格回落，再生铅冶炼利润小幅走低，

铅锭周度产量环比回落，近期受环保影响的减产或检修有望复产，铅锭产量预期进一

步回升；3）需求端：上周铅酸电池开工率略升，但9月铅酸电池净出口同比和环比均

转降，在国内铅酸电池需求疲软及出口低迷背景下，初端开工进一步回升将受限。

铅锭供需在边际略微修复后再度趋弱，供需整体呈现偏过剩格局。短期而言，国内供

需偏弱压制铅价，并且美元偏强势背景下LME铅再度走弱，沪铅跟随回落