沪铝日度基本面

（1）11月18日，SMM上海铝锭现货报20490~20530元/吨，均价20510元/吨，-340元/吨，( 升)20 ~ (升)60，升水40；

（2）11月18日，11月18日国内主流消费地电解铝锭库存56.3万吨，国内可流通电解铝库存4 3.7万吨，较上周四减少0.2万吨，较上周四减少0.2万吨，

（3）11月18日，国内主流消费地铝棒库存10.20万吨，较上周四增加0.54万吨。

（4）南方电网云南电网公司有关负责人近日对外表示，当前，云南全省水电蓄能300亿千瓦 时，超过全省1个月的用电量，同比增加43亿千瓦时，存煤同比增加51万吨，云南电网今冬 明春不会像往年一样对云铝股份等电解铝企业采取限电措施。据了解，今年前8个月，云南 全省统调发电量2734亿千瓦时，增长19%。云南全社会用电量1801.5亿千瓦时，增长13. 5%，增速位居南方五省区第一。

（5）2024年10月30日，美国国际贸易委员会（USITC）宣布对来自中国、越南等14个国家的 铝挤压产品的反倾销和反补贴调查作出否定损害裁定。

（6）阿拉丁（ALD）调研了解，广西某建成产能7.5万吨电解铝因氧化铝价格持续走高， 导致企业进入亏损状态，已停12台电解槽。厂家表示，若氧化铝价格持续走高，后续减产规 模将升至50%。

（7）10月国内未锻轧铝及铝材出口57.7万吨，环比增加1.54万吨，摆脱9月的近半年低位， 相比去年同期的44.03万吨同比增长31%。前10月累计出口549万吨，相比去年同期的469.5万 吨累计同比增长16.9%。

特朗普胜选提振美元走强，加之潜在关税政策可能抬高通胀，上游氧化铝价回调幅度 较大，加之铝材出口退税取消，铝价上行趋势受阻。国内电解铝进口维持亏损，加之铝材退 税取消，预计进口亏损将想继续扩大，预计进口货源进入国内市场的量将下滑，供应增长空 间有限。需求端，铝水比例维持偏高水平，需求维持韧性，后续预计去库趋势将延续。中长 线看，国内供给压力有限，且四季度预期供给扰动较多，需求预期谨慎乐观，铝供需面紧平 衡