白糖日度基本面

（1）昨日广西白糖现货成交价为5909元/吨，上涨8元/吨；广西制糖集团报价区间为6340~6 370元/吨，下调30元/吨；云南制糖集团报价区间为6260~6310元/吨，持平；加工糖厂主流 报价区间为6410~6740元/吨，部分下调20~30元/吨。新旧榨季交替及消费淡季背景下，下游 采购以随采随用为主。

昨日，国内糖市同样进入盘整期，郑糖SR2501合约全天窄幅震荡，午后缓慢攀升翻红，报收 于5870元/吨，上涨23元/吨。云南已有2家糖厂开榨，广西糖厂烘炉普遍提前，新榨季生产 或将于11月上旬开启。2024/25全国食糖产销会召开在即，市场静待会议消息的进一步指 引。美糖方面，上周原糖的反弹原因本质上仍然是计价四季度贸易流偏紧，但是由于当前巴 西港口等等待装运的食糖数量虽然偏低，但是考虑到后续仍有甘蔗持续压榨，贸易流偏紧对 于盘面更多是支撑作用，整体难以形成单边上涨的流畅行情，这一点我们从巴西原糖升贴水 走弱中同样可以得到印证。盘面或仍然以横盘震荡为主，区间为20-24美分/磅。内盘方面， 本周国内糖市基本面上变化不大，近期的利多仍然来源于外盘，国内结转库存偏低以及进口 低于市场预期对于国内盘面的上行驱动相对有限。从新季整体的供需情况来看，无论是国内 生产的季节性，还是食糖和替代品进口对于现货流动性的缓解，四季度整体或呈现出阶段性 不缺糖，我们认为国内盘面价格计价了增产幅度的下修，但是尚未计价增产预期的落地， 再从盘面价格来看，当前盘面价格接近平水广西新糖价格，上方或存在一定套保盘压力， 但是考虑到四季度外盘的贸易流整体或偏紧，预计四季度国内糖价维持宽幅震荡为主