硅铁十年价格复盘

2014-2024年，硅铁主要矛盾变化及阶段如下：自主限产与去产能（2014-2015年）、环保严格及需求向好（2016-2017年）、投产转向过剩（2018-2020年）、能耗双控影响（2021年）、供需关系转弱（2022-2024年）。

阶段一（2014-2015年）：硅铁产量居高不下，需求偏弱运行，价格不断走低，河钢钢招价最低达到 5850元 /吨，全行业生产利润出现亏损。2014年 11月、

2015年 4月，第二十五届、第二十六届 G13硅系峰会召开，与会企业达成“限产保价、抱团取暖”共识，争取控制 50%左右产能。与此同时，铁合金去产能启动，伴随产能淘汰以及自主限产执行，硅铁价格逐渐筑底。

阶段二（2016-2017年）：环保检查频繁，需求有效支撑，硅铁供需关系健康。供应端，中央环保督察组对全国所有省份完成全覆盖，不管是陕西、甘肃产区，还是宁夏、青海产区，硅铁都出现过环保停炉现象，整体产量不高。需求端，2017年下游粗钢需求增长较快，出口税率下调引发出口需求攀升，金属镁投产带动镁需求回暖，总需求同比 +13%，表现亮眼。供应压力不大、需求偏强作用下，硅铁盘面价格从 3600元 /吨回升至约 7600元 /吨。

阶段三（2018-2020年）：新产能不断投放，硅铁由平衡逐渐转向过剩。供应端，宁夏、陕西等区域新增产能逐渐投产，使得 2018-2020年硅铁总供应年化复合增速高达 7%，而硅铁总需求年化复合增速仅约 4%。硅铁在供应扰动减弱及需求放缓的共同作用下，价格自高位回落至 6400元 /吨。

阶段四（2021年）：能耗双控是贯穿全年的核心矛盾，硅铁盘面价格由 6500元 /吨一路上涨，创下 17950元 /吨高位，年内节奏与锰硅相似。1-8月，硅铁产量累计值 363万吨，同比 +21%。9-10月，双控趋严，硅铁产能释放受限、供应收缩剧烈，两个月硅铁产量 79万吨，同比 -15%。11-12月，限电缓解，陕西、青海相继复产，供需矛盾有一定缓解，价格回落至 8200元 /吨水平。

阶段五（2022-2024年）：供应端，能耗双控逐渐向碳排放双控转变，今年 5月底，节能降碳政策印发，硅铁盘面价格一度出现涨停，但与 2021年能耗双控不同，政策并未传导至产业实际基本面。需求端，粗钢表现疲弱，对硅铁总需求形成拖累。硅铁整体供需双弱，库存合理，价格向成本靠拢。

综上，2014至 2020年，硅铁基本面经历了显著的变化，起初是过剩状态，供给侧改革后基本面有效好转，随后新增产能的投放又使得硅铁再度转向过剩。2021年至 2024年，在能耗双控政策的驱动下，硅铁供应端出现收缩。此后，随着双控政策调整，硅铁产量保持平稳运行，供需矛盾相应减小。