合成橡胶基本面

供应：上上周丁二烯橡胶国内产量2.4万吨，较前一周小幅减少。周内浙江石化装置停车检修，齐鲁石化、菏泽科信装置重启，总体产

能利用率小幅下降至63.9%。

需求：主要下游半钢胎开工率为79.73%，环比-0.19个百分点，同比+0.85个百分点。本周半钢胎样本企业产能利用率延续高位运行态

势，因目前雪地胎生产进入收尾期，模具调换导致部分企业产量小幅波动。

库存：近段时间供应上量，但下游需求也仅是维持平稳运行，整体社会库存开始出现明显累库，拖累价格。

本周交易逻辑：上周合成橡胶盘面走势大幅下跌接近6%，即便天胶端同样走低，但RU-BR价差仍持续扩大至4500元/吨。BR的弱势依旧

是成本端丁二烯价格的坍塌所导致的。成本端，上周国内丁二烯价格继续快速向下，已顺利跌破万元大关，已回到过去年同期水平。上

周国际原油价格连续走跌，一方面成本端牵制市场心态，另一方面影响下游用户买盘情绪，同时外盘丁二烯价格继续下滑，多数商家对

后市信心不足，场内看空情绪较重，主流供方价格连续下调，丁二烯市场气氛较为谨慎。短期来看，随着上周周内天津南港装置成功产

出，市场供应进一步宽松。虽说短期进口到港量较前期有所减少，但也仅是部分船货到港延迟影响，11月到港量预期仍居高位，情绪

端依旧偏空。