沪锌日度基本面

（1）现货方面，10月29日上海0#锌对11合约报升水35元/吨，广东0#锌对12合约报升

水70元/吨，天津0#锌对11合约报升水130元/吨。

（2）截至本周一（10月28日），SMM七地锌锭库存总量为12.24万吨，较上周一（10

月21日）减少0.35万吨，较上周四（10月24日）增加0.35万吨，国内库存环比录减。

（3）据mining.com消息，由于区域性森林大火，位于澳大利亚昆士兰州的 Century

锌矿宣布停工。预计本季度其锌矿产量将减少近 9700 吨，停工可能会持续到11月中

旬。Century 去年生产了 76,000 吨锌矿。

近期LME锌发生软逼仓，海外锌现货转为升水，锌价再度走强。从供给端来

看，锌矿供应短期仍然偏紧，锌精矿进口量持续处于低值，同比去年大幅度下滑。

国内外锌矿加工费处于低位，这使得冶炼厂亏损幅度加剧，加工费低位背景下冶炼厂

减产压力较大，9月锌锭产量仍然处于50万吨以下，预计四季度锌锭产量回升幅度有

限。近期刚果锌矿Kipushi 下调全年锌矿产量，叠加澳大利亚世纪锌矿因为大火而发

生减产，预计年内锌矿供应偏紧状态难改，这使得锌锭供应约束在年内将会持续存在

。需求方面，国庆期间锌锭库存逐渐累库，近期随着下游企业逐步开工，锌锭库存再

度转为去库，叠加房地产政策频出，锌锭远期需求也将得到提振。