沪镍日度基本面

（1）最新LME镍库存13.2546万吨，较前一交易日-24吨；沪镍库存23516吨，较前一交易日+3

99吨。LME库存维持累积，国内库存伴随出口部分对外转移平衡，全球显性库存拐点自23年年

中已然确认。

（2）金川升水报1400-1500元/吨，均价1450元/吨，均价与上一交易日相比下调50元/吨，

俄镍升水报价-400至-200元/吨，均价-300元/吨，均价较前一交易日相比+0元/吨。

（3）10月12日，根据SMM报告，寒锐钴业与华鑫投资合资成立印尼寒锐镍业有限公司，用于

建设“年产2万吨镍金属量富氧连续吹炼高冰镍项目”。

（4）9月27日，根据财联社报道，宁德时代去年回收10万吨废旧电池，重新生产1.3万吨碳酸

锂，锂回收率91%，镍钴锰回收率99.6%。宁德时代具备27万吨废电池处理能力，并且未来将

达到100玩吨。

（5）9月26日，据SMM了解，受印尼内贸红土镍矿RKAB配额审批放量未如期兑现的因素影响，

印尼内贸红土镍矿升水价格整体趋稳。但近期在进行下月谈单的过程中，下游冶炼厂出于后

续看跌预期仍存，因而意向价上仍出于低位。

（6）根据SMM报道，近日马达加斯加Ambatovy表示由于利益受损，目前已关闭一条从该国东

部方向向精炼厂供应矿石的管道。据悉，该项目在4月及6月季度生产约8000吨镍，低于去年

同期约1万吨。

逻辑：目前来看，市场情绪依旧主导盘面，盘面静态估值稳定，价格整体震荡运行。

产业基本面来看需警惕边际走弱，当下矿端相对坚挺，但雨季结束原料制约或稍好

转，且近日印尼仍在关注矿端审批及税收问题，警惕后市核心要素变化，中间品产量

有所恢复，镍盐价格微幅走弱，盐厂利润稍有修复，镍豆作为原料的利润空间也再度

打开，盘面存在一定支撑，但电镍现实过剩较为严重，库存大幅累积，上方压力同样

显著，价格博弈宜维持短线交易思路，继续观察矿端表现及宏观情绪对盘面定价的扰

动。