液化气基本面情况

供应：本周LPG商品量环比下降，主营炼厂和山东炼厂开工率周比下降。周度LPG到港量周比下降。。

需求：化工需求整体偏弱，MTBE装置、烷基化油装置和PDH装置同比往年较低，MTBE装置周比小幅提升，烷基化油装置
周比下降，PDH装置周比下降。

估值：海外丙烷裂解价差高位震荡，国内LPG期货相对于SC原油价差同比高于2022年和2023年。

基差：国内民用气基差处于合理区间。

库存：炼厂库存周比增加，同比处于近4年相对高位；港口库存周比小幅下降，但同比大幅高于往年。下游气站库存周
比回落，同比处于中间偏高。

库存偏高是施压当前内盘价格价差的主要因素。港口库存持续高位运行，而PDH企业开工率提升有限，预
计将施压进口丙烷远期需求，但目前海外燃烧淡季，影响或将在12月下旬左右逐渐体现。国内炼厂虽然开工率不高，但
烷基化油、MTBE装置需求较差，国内工业气和民用气价格仍有压力。基差来看，目前主力合约基差处于合理区间。库存
偏高、需求较弱，将可能导致盘面略承压，价格价差震荡偏弱。