玉米基本面

国内方面，本周玉米期现货整体底部震荡。东北产区气温偏高，同时多雨潮湿，部分粮源出现发热问题，霉变风险加大，不利于地趴粮存储，基层售粮积极性较高，锦州集港量持续偏高，短期对价格仍存压制作用;华北深加工门前到货量维持高位，后半周受物流影响出现下滑，基层种植户挺价惜售情绪有所升温，但不影响供应压力大的趋势，企业仅维持按需采购，价格重心下移。短期，建议持续关注收储意愿和幅度、目前至12月中旬基层惜售情绪变化:中期，建议关注12月下旬售粮高峰时间段卖压力度，价格有再度承压预期:长期，建议关注明年3月最后一轮卖压释放节奏，以及下游采购意愿，建议把握节奏机会。供应端，转基因进口玉米拍卖成交35.4万吨，周环比-3.7万吨。锦州港本周集港量33.2万吨，环比3.1万吨;华北深加工晨间候车量26.5万吨，环比-3.5万吨。需求端:截至11月15日当周，全国126家主要深加工企业玉米消费总量126.74万吨，环比变化0.2373%，同比变化-2.4477%。全国主要深加工企业玉米淀粉提货量32.43万吨，环比0.9337%，同比-5.7541%。截至11月8日库存:广州港总谷物库存168.6万吨，环比变化5.5万吨。北方四港玉米库存共计276.3万吨，环比变化29.8万吨。全国主要深加工企业玉米淀粉库存总量88.8万吨，环比变化3.4万吨。饲料企业玉米平均库存29.14天，周环比变化0.58天，较去年同期变化-0.3天。

国际方面，美玉米本周连续下跌。第一，上周美玉米受美国玉米出口销售强劲驱动，反弹力度较大，多单有部分止盈离场;第二，美国玉米收割讲度偏快，天米供应压力仍制约下米价格:第三，特朗普周初选择的美国环境保护署署长李·泽尔工对生物燃料不友好。加剧了人们担心这届政府的生物燃料政策会损害国内玉米需求。以上三方面原因，导致本周美玉米持续下挫，后续关注进口国采购意愿、生物燃料政策落地情况。11月12日，美国玉米收割率为95%，环比变化4个百分点，过去5年历史同期的均值为84%。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至11月8日的一周、美国玉米周度出口销售量为1315104公吨，环比-52.4631%，同比-27.2428%。本年度累积销售量为29901341吨，同比41.724%。基金持仓:截至11月12日，CB0T玉米管理基金净持仓为109989张，周度变化为87946张。南美方面，巴西CONAB，截至11月10日首季玉米播种进度为48.7%。