纸浆日度基本面

（1）俄针，5900，0；山东阔叶鹦鹉，4750，0；山东银星，6300，0；

昨日进口木浆现货市场价格主流偏稳运行，局部地区有零星牌号市场价格窄幅松动。上海期
货交易所纸浆期货主力合约价格偏强运行，木浆业者挺价意向不减，但高价成交受阻，江浙
沪地区凯利普、北木市场价格下行50-100元/吨；进口阔叶浆现货市场交投清淡，贸易商出货
意向增加，广东地区鹦鹉、金鱼现货市场价格松动100元/吨；进口本色浆金星、进口化机浆
昆河现货市场价格延续稳定，市场成交刚需为主。上周，纸浆期货先跌后涨，周五收盘看，
与节前变化不大，略有上涨。现货市场纸浆自身以及下游成交疲弱。市场出现一些利多消
息，但目前看，这些利多消息影响有限。供需角度，核心驱动目前看偏向利空。具体来看：
1、阔叶持续弱势，价格走低。在针阔价差已经处于偏大区间的当下，阔叶的弱势会对针叶形
成拖累。且阔叶弱势对上下游企业的心态影响利空。2、欧洲市场需求转弱，库存大幅累计，
对纸浆美金估值呈现不利影响。3、内外价差呈现顺挂状态，针叶向上空间有限。4、需求
上，各纸张产销、库存、价格表现普遍弱势，政策刺激下的氛围大幅转暖暂时还未影响到纸
浆的下游心态与实际需求。5、09交割后，01估值向俄针靠拢的可能性增大，在供需没有强好
转的背景下，01难有明确的转强。总体来看，供需端整体震荡偏弱指引，但仅一个月，国内
宏观炒作时有发生，金融市场氛围表现偏暖。在宏观预期趋向向上，供需指引趋于向下的情
况下，暂维持走势5600~6000区间判断。