贵金属日度基本面

昨日贵金属回调，主要原因来自公布美国 PCE 数据反弹超预期。9 月核心 PCE 物 价指数年率录得 2.7%，高于预期的 2.6%，与前值持平，美国 9 月核心 PCE 物价 指数月率得 0.3%，符合预期的 0.3%，较上月的 0.1%有所反弹。 我们认为，该数据变化不改后续经济压力，以及薪资走弱下降息预期。本周还 需关注今晚非农数据。最近从美联储“当红票委”沃勒到拜登的首席经济顾问 布雷纳德的表态都有“打预防针”的意味，提出“萨姆规则”的经济学家甚至 预计，最差情况下可能不再是就业增长，转为就业下降。未来就业趋势及压力 支持后续降息预期。 我们关注的指标显示，由于职位空缺回落，以及昨日 GDP 数据的回落，使得美国 货币收紧与通胀权衡的指标出现反弹，此时伴随海外黄金 ETF 继续增长，此时黄 金并不“恐高”，仍有较强支撑。但隐患仍来自特朗普交易对于未来通胀的溢 价，如果特朗普最终并未胜选，价格或仍将继续上行。白银因 ETF 与黄金共振， 叠加低库存以及软着陆预期，此时高波动性下仍以偏多思路对待。目前静待周 五非农及下一周大选数据结果。