近12年镍行业发展趋势

2002 年至 2007 年，全球经济快速增加，镍需求量大幅提升，镍资源端供给不足，
导致供需平衡产生缺口，镍价大幅上涨。

2008 年至 2009 年，美国金融危机，导致全
球金融市场动荡，叠加全球镍矿供给量大幅增加，镍价短期大幅下降。

2010 年至 2011
年，中国经济快速复苏，镍需求回升，叠加同期镍矿开采下滑，导致镍价反弹上涨。

2012 年至 2017 年，全球经济增长放缓，镍矿供给总量持续增加，印尼政府鼓励外商
大力发展镍产业链，致使印尼镍资源产量大幅增加，同期菲律宾镍矿开采量也大幅
增加，镍价持续震荡下行。

2018 年至 2022 年，新能源汽车快速发展，带动三元电池
需求快速发展，进而带动硫酸镍等镍资源需求量快速增加，镍价出现大幅上涨。

2023
年至今，随着三元电池占比不断减小，磷酸铁锂电池占比不断增大，硫酸镍等镍资
源需求增速大幅下滑，叠加镍供给端持续放量，导致镍价大幅下滑

展望未来：镍在不锈钢和新能源领域发挥着重要作用，随着全球经济周期波动，
预计镍总需求呈现先降后升的变化，在镍资源供给端充足的条件下，镍价未来两年
有望逐步震荡回落筑底，之后再开启新一轮上涨周期。